第三部分 涉旅上市公司2016上半年投融资概况

一、上半年涉旅上市公司市场表现

截至2016年6月30日，上半年纳入统计的国内涉旅上市公司共有54家，市值合计13,698.86亿元。其中，地产涉旅上市公司30家，市值合计8,845.93亿元；园林涉旅上司公司4家，市值合574.78亿元；酿酒涉旅上市公司5家，市值合计1,089.73亿元；农牧饲渔涉旅上市公司3家，市值合计294.79亿元；其他类涉旅上市公司12家，市值2,893.63亿元。

上半年涉旅上市公司半年报业绩整体预期较好。54家涉旅上市公司营业收入和净利润较2015年同期分别增长23.24%和11.95%。有32家公司业绩整体预期向上或扭亏为盈（扭亏为盈5家），占涉旅上市公司总数的60%左右。分行业来看，营收和净利润增长最快的仍然是房地产涉旅上市企业，农牧饲渔和其他类涉旅上司企业表现较差，处于亏损状态。

二、上半年涉旅上市公司资本运作情况

2016年上半年，国内涉旅上市企业共发生投融资事件326起，规模约为2,899.65亿元。其中，投资事件199起，投资规模580亿元，融资事件127起，融资规模2,319.65亿元。发生涉旅兼并重组8起，涉及交易金额约为27.43亿元。

涉旅上市企业投资旅游业36.69亿元，仅占其投资总规模的4.6%。上半年，国内涉旅上市企业投资事件共发生199起，投资规模为799.99亿元，投资方式包括股权投资、设立子公司、投资基金、委托贷款和委托理财等方式。其中涉及旅游行业的投资约为36.69亿元，约占其投资总规模的4.6%，主要分布在房地产类上市企业和园林类上市企业。

涉旅上市企业融资规模达2,319.65亿元。上半年，国内涉旅上市企业共发生融资事件127起，融资规模高达2,319.65亿元，证券发行、金融贷款、发行债券仍是主要融资方式。其中，证券发行17起，融资规模586.02亿元；金融贷款55起，融资规模536.07亿元；发行债券48期，融资规模1,086.60亿元；信托融资9起，融资规模110.96亿元。

发生涉旅兼并重组事件8起，涉及资金27.43亿元。上半年，国内涉旅上市企业发生涉旅兼并重组事件投资事件8起，交易规模约为27.43亿元。涉旅上市公司的兼并重组主要集中在地产公司，在这8起事件中，有7家为地产类上市公司，可以看出地产类上司公司转型文旅的意愿更加强烈。上半年8起兼并重组事件中只有三湘股份收购观印象为重大资产重组，其交易规模占涉旅总交易规模的70%。

三、上半年我国涉旅上市公司投融资特点及下半年展望

1.房地产涉旅企业投资旅游产业的积极性较高

上半年，对旅游产业投资热情最高的涉旅企业是房地产企业，约占涉旅企业总投资的90%以上。三湘股份收购观印象进军旅游演艺产业，确立地产和文旅并举的战略发展格局；新华联确定的以文旅为核心，实现“文旅＋金融＋地产”三驾马车并驾齐驱战略转型方向；平潭发展通过收购旅游开发公司，整合既有旅游资源及经营要素，加快向旅游行业的战略转型；荣盛发展竞得河北野三坡旅游发展有限公司，同时推行“盛行天下”计划，康旅板块也在积极探索中前行。

2.收购兼并是涉旅上市公司快速切入旅游行业的最佳途径

收购兼并已成为涉旅上市公司转型文旅等新兴产业的最佳切入点，一方面依靠上市公司专业的投资经验、丰富的并购渠道和资金实力，成立投资并购基金，另一方面，通过收购兼并成熟文旅项目，上市公司能够迅速整合既有旅游资源、优秀人才和开放的经营理念，从而实现快速切入旅游行业。从上半年绿维旅游研究院统计的涉旅上市公司动作来看，三湘股份、棕榈股份、荣盛发展、平潭发展、新华联等企业，无一不是通过收购兼并优质旅游资源来推进公司的战略转型。

3.跨界融合是未来涉旅上市企业发展的主旋律

当前，在人口红利逐渐减退和去库存的背景下，涉旅上市企业的传统产业强势反弹可能性不大；同时，国家和地方政府大力扶持旅游产业，休闲娱乐也已经成为人们生活中不可缺少的一部分，旅游产业当前正处于快速发展的阶段，拥有巨大的市场潜能和空间。两者结合在一起，那么和旅游产业的融合自然而然地成为这些上市企业转型的重要路径。当前越“旅游+”理念深入人心，旅游休闲产业同农业、房地产业、交通运输业、体育产业、文化产业、工业的融合式发展，不断延伸着旅游产业的横向链条，通过“旅游+”实现公司的战略转型，不断适应经济和市场的发展趋势。